根據意大利投資銀行Mediobanca本周三公布的研究報告顯示，雖然表現不如去年，但是意大利時尚和奢侈品產業整體依然非常健康，現金充足，財務狀況良好，依然保持了出口導向的狀態，盈利情況也非常優秀。
由于許多公司尚未發布2016年全年的財務數據，這次的研究僅針對2011年到2015年期間的數據。Mediobanca的研究部門負責人GabrieleBarbaresco表示，意大利時尚行業在國內和國際市場的表現都非常出色。
“意大利當前在國際上的形象非常好，這對意大利市場產業起到了很大的幫助。”Barbaresco說道。Mediobanca表示，這一點在中國消費者中尤其明顯。目前意大利的奢侈品購物者中，有33%來自于中國，比例遠高于其他國家。
根據報告的數據，2015年全球個人奢侈品行業的規模同比增長了12%，達到了2510億歐元。不過，Mediobanca表示，2016年個人奢侈品行業預計將不會實現增長。
在意大利奢侈品行業的各類商品種類中，皮革制品的銷售占比最高，同時增速也最快，之后的三個種類分別是服裝，珠寶和手表以及化妝品和香水。
Barbaresco表示，時尚行業適合開放和自由的環境，設置壁壘，或是可能影響人們自由移動的情況都會對時尚行業造成影響。而目前全球的政治環境并不穩定，并且存在繼續惡化的可能性。但是意大利時尚行業非常重視多渠道零售，依靠這種多樣性，盡管全球的政治大環境并不穩定，意大利時尚行業依然能夠保持相對樂觀的預期。
2015年，Mediobanca給出的“AziendeModaItalia”研究清單中，總計140家年銷售額超過1億歐元的意大利時尚和奢侈品公司銷售額總和為600億左右，其中銷售最高的15家公司占到了將近一半。2015年，這15家公司的銷售額同比增長接近9%，相比2011年，增幅超過30%，其中Luxottica一家公司2015年的銷售額就達到88億歐元左右。整體來看，這140家公司占到了意大利總GDP（國內生產總值）的4%，相比2011年的3%略有上升，不過部分原因在于意大利GDP的增速下降。
增長最快的公司是Valentino，在2011年到2015年期間，其銷售額增長了102%，增速排在前五位的其他公司包括：Moncler（增幅超過70%）；Calzedonia（增幅55%）；Armani（增幅47%）以及Ferragamo（增幅45%）。
平均來看，這15家公司在2011到2015年期間銷售額增長了30%，略高于140家公司整體28%的增幅。意大利制造業整體的增幅為7%。在這15家公司中，只有Benetton由于大規模的重組，導致銷售額出現了下跌，跌幅為26%。
在大部分財務數據上，15家銷售最高的公司表現要好于140家公司的整體表現，包括創造的工作崗位數量。但是在盈利能力方面情況卻正好相反。2011年到2015年期間，140家公司的營業利潤率同比增長了15%，而銷售最高的15家公司增幅為14%，意大利制造業整體增幅為13%。但是銷售最高的15家公司的平均營業利潤率為12%，要高于140家公司的9%，但是低于這15家公司在2011年平均13.7%的平均利潤率。意大利制造業整體的營業利潤率為4.2%。
Mediobanca分析師NadiaPortioli表示，行業整體，尤其是銷售最高的15家公司，表現良好，而且非常多樣化。意大利的奢侈品公司資金重組，負債經營的情況普遍很少，這也是意大利公司并不熱衷于上市的原因之一。根據研究的數據，銷售最高的15家公司2015年底賬上的現金總額達到55億歐元，相比2011年增長了26%，現金量最充足的兩家公司是MaxMara和Armani。
但是資金過于充足也未必是一件好事，通常公司會利用多余的資金來創造價值，比如進行收購等。Barbaresco表示，與傾向于規避風險的法國奢侈品公司不同，意大利奢侈品公司并不會避免并購，但是會等待合適的機會。
此外，和Mediobanca之前的研究報告一樣，他們也包括了對法國奢侈品行業的研究，以作為對比。整體來看，法國奢侈品公司的表現與去年相似，他們的總銷售額超過700億歐元，平均利潤率17.8%，均高于意大利奢侈品行業。
在銷售最高的15家公司的對比中，意大利公司2011年到2015年間的銷售增速（30%）要高于法國15家銷售最高的奢侈品公司（增速為27.2%）。但是2014到2015年期間，意大利公司的增速為8.9%，低于法國公司的10.2%。
此外，法國奢侈品行業的頂級企業規模要比意大利大許多。LVMH集團和Kering集團兩家公司就占到了整個法國奢侈品行業銷售額的50%，而意大利最大的兩家奢侈品公司，Luxottica和Prada占整個意大利奢侈品行業銷售額的比重只有不到五分之一。但是意大利的頂級品牌的流動性要好于法國公司。
在報告的最后，Mediobanca列出了意大利和法國銷售最高的15家奢侈品和時尚公司，LVMH集團排在了第一。這15家公司中，有9家來自于意大利，只有5家來自法國。不過，如果法國公司繼續收購他們在意大利的競爭對手的話，這一情況可能會在未來有所改變。
