消費(fèi)數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)的回升。社會消費(fèi)品零售和限額以上服裝鞋帽針紡織品零售企業(yè)12月零售額同比增速繼續(xù)回升，基本度過最困難的時(shí)期。

　　紡織企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和利潤累計(jì)同比持續(xù)提高，增速比較一致，說明利潤與收入同步增長;工業(yè)銷售產(chǎn)值累計(jì)同比略有下降，出口交貨值累計(jì)小幅上升，但相比去年都是斷崖式下跌。服裝服飾企業(yè)的利潤累計(jì)同比增速低于主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)增速，說明盈利情況相對差;工業(yè)銷售產(chǎn)值和出口交貨值累計(jì)同比較穩(wěn)定。2012年相對2011年大幅下降，基本觸底，2013年的低基數(shù)效應(yīng)有可能帶來增速的提升。

　　市場走勢

　　1月上證指數(shù)上漲6.68%，滬深300指數(shù)上漲8.41%，申萬紡織服裝行業(yè)上漲4.27%，申萬紡織制造行業(yè)指數(shù)上漲5.39%，申萬服裝家紡行業(yè)指數(shù)上漲3.30%。1月末，紡織服裝行業(yè)估值為22.44倍，紡織制造行業(yè)估值為36.90倍，服裝家紡行業(yè)估值為17.99倍。

　　投資策略

　　1月的市場行情較好，紡織服裝行業(yè)略微落后于大盤，尤其是服裝家紡行業(yè)再次經(jīng)歷滯漲，估值整體下降。漲勢較好的是概念股，如溫州金改涉及的公司，以及整體上漲的家紡行業(yè)。家紡公司受益于春節(jié)前的消費(fèi)增長概念、高送轉(zhuǎn)行情以及房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)，而出現(xiàn)2012年下半年深跌以后最好的走勢。但因漲幅較大已經(jīng)積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)，一季度可能出現(xiàn)的優(yōu)良業(yè)績已經(jīng)被市場消化，未來家紡公司的走勢可能減弱。目前市場開始進(jìn)入密集的業(yè)績預(yù)告時(shí)期，未來一段時(shí)間的行情將由業(yè)績預(yù)報(bào)和其他消息來主導(dǎo)，可關(guān)注的是業(yè)績向上修正、或扭虧為盈等業(yè)績超預(yù)期的公司。

　　基于可選消費(fèi)品的行業(yè)性質(zhì)和消費(fèi)數(shù)據(jù)的回升，維持對紡織服裝行業(yè)整體的“中性”評級。推薦公告增發(fā)再次進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張和拓展產(chǎn)品線、鞏固行業(yè)龍頭地位的中銀絨業(yè)，由于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃取消而導(dǎo)致費(fèi)用一次性計(jì)提而超跌的朗姿股份，和進(jìn)行庫存管理取得成效的美邦服飾。