國內現貨價格保持平穩、鄭棉期貨價格繼續上漲，國際棉價小幅反彈，國內棉紗價格盤整運行。

　　國內現貨價格保持平穩。據國家棉花市場監測系統監測，截至7月20日，全國新棉采摘及交售基本完成；棉花加工企業新棉加工率（占已交售的比重）為99.2%，同比上升0.9個百分點；新棉銷售率（占已加工的比重，含交儲量）為91.8%，同比上升7.5個百分點。其中，新疆新棉加工率99.5%，同比上升1.2個百分點；銷售率94.7%，同比上升2.5個百分點。

　　國內現貨棉價延續微幅緩升的平穩走勢，鄭棉期貨和撮合市場價格繼續上漲。7月20日，代表內地標準級棉銷售均價的國家棉花價格B指數18498元/噸，較上周上漲31元/噸，漲幅0.2%，同比下跌2573元/噸，跌幅12.2%；新疆標準級皮棉銷售均價18751元/噸，與上周持平，同比下跌3198元/噸，跌幅14.6%。鄭州棉花期貨2012年9月合約結算價18840元/噸，較上周上漲95元/噸，漲幅0.5%，同比下跌2530元/噸，跌幅11.8%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年9月合同均價19116元/噸，較上周上漲226元/噸，漲幅1.2%，同比下跌1399元/噸，跌幅6.8%。

　　外部谷物市場持續走高繼續帶動ICE棉花期貨價格反彈。 7月20日，ICE棉花期貨2012年10月合約結算價72.06美分/磅，較上周上漲0.3美分/磅，漲幅0.4%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本13844元/噸，較上周上漲280元/噸，漲幅2.1%，低于國內市場4654元/噸，價差較上周減少249元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本14775元/噸，較上周上漲208元/噸，漲幅1.4%，低于國內市場3723元/噸，價差較上周減少177元/噸。

　　國內紡織市場盤整運行，棉紗價格基本穩定。7月20日，32支純棉普梳紗報價25380元/噸，與上周持平，同比下跌4370元/噸，跌幅14.7%；滌綸短纖報價10070元/噸，較上周上漲360元/噸，漲幅3.7%，同比下跌2530元/噸，跌幅20.1%。

　　分析后市，歐債危機擔憂情緒將升溫，國際棉價反彈動力不足。本周，歐元區財長電話會議批準了上限為1000億歐元的西班牙銀行業援助計劃條款，但是仍難以幫助西班牙提高其在金融市場的信用度。在同一周，西班牙10年期國債收益率飆升至7.32%，再創新高。下周，由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的考察團將對希臘在第二輪救助計劃中的改革落實情況展開評估。鑒于希臘經濟衰退嚴重，對于新政府是否能落實好各項改革措施仍面臨較大不確定性，市場對歐債危機的擔憂情緒將再度升溫。

　　而美國商務部也將公布今年二季度國內生產總值（GDP）等相關經濟數據，此前美聯儲主席伯南克在致國會貨幣政策報告中已經明確美國經濟復蘇勢頭減弱，各大金融機構也普遍下調美國二季度經濟增長預期，屆時不排除市場重燃對美聯儲追加寬松政策預期的可能，給美元帶來一定壓力。基本面上，美國中西部地區炎熱干旱天氣仍在持續，減產壓力下，小麥、大豆和玉米等農產品的價格短期仍有上漲空間，但是即將到來的8月份是農作物生長的關鍵月份，如果天氣形勢好轉的話，上漲行情將難再持續。綜上，下周市場波動可能性較大，在供需寬松格局難有改善的情況下，國際棉價持續反彈動力不足，ICE棉花期貨價格恐將繼續區間振蕩。

　　收儲政策促新舊年度接軌，國內棉價保持平穩運行。本周，據國家能源局數據，上半年工業用電量累計增長3.7%，增速同比下降8個百分點，放緩跡象明顯。下周，匯豐銀行將公布7月份匯豐中國制造業采購經理人指數，該指數以中小企業為調查樣本，已連續8個月低于50%的榮枯線以下。若指數繼續下行，市場對國家宏觀經濟政策加大調整力度的預期將更加強烈。基本面上，新的棉花年度日益臨近，國家堅持收儲政策不動搖的承諾將力保新舊棉花年度平穩接軌。綜上，近期國內棉花市場行情有望保持平穩運行。