一周主要回顧:1、行業跟蹤:①11月份全國百家大型零售企業服裝零售額同比增長23.1%,增速創年內新高。其中服裝零售量同比增長9.2%。②11月紡織服裝出口增長3.0%,增速同比放緩。11月份紡織品服裝出口209.73億美元,為今年6月以來單月出口次低值。

　　2、公司跟蹤:①報喜鳥回購股份計劃:報喜鳥推出回購股份計劃的長效機制,公司計劃在兩年內分兩期實施股份回購,分別以自有資金不超過8000萬元和1億元回購社會公眾股,第一期回購價格不超過每股12元。

　　回購有利于增強投資者對公司的信心、傳遞大股東認為公司被低估的信號。②朗姿股份終止股權激勵公告:朗姿今年高層發生一定變動,出于均衡新老管理團隊利益的考慮,公司終止了于今年5月提出的股權激勵計劃,股權激勵費用采用一次性計提原則將對短期的業績產生影響,但不影響公司長期的成長性,維持買入評級。③卡奴迪路跟蹤:卡奴迪路與韓國(株)信元簽約代理旗下SIEG品牌,該品牌在中國大陸地區已開設11個門店,按合同規定將由公司于2013年3月1日承接。同時出于稅收優惠政策的考慮公司在山南設立子公司,預計未來子公司主營團購業務。

　　上周紡織服裝板塊走勢表現略弱于市常上周紡織服裝指數漲3.99%,相對申萬A指數跌0.43%。其中,紡織制造指數漲3.98%,相對申萬A指跌0.44%;服裝家紡指數漲3.99%,相對申萬A指跌0.43%。

　　行業基礎數據:①11月份全國百家大型零售企業服裝零售額同比增長23.1%。服裝類零售額同比增長23.1%;針紡織品零售額同比增長31.1%。

　　各類服裝零售量同比增長9.2%。②11月紡織品和服裝兩類出口額分別同比增長1.1%和4.2%。紡織品出口81.11億美元,環比提高0.77%,服裝及其附件出口128.62億美元,環比下降12.52%。③上周棉花、化纖價格漲跌互現:國內328級現貨上周微漲收報于19053元/噸,鄭棉主力合約報20320元/噸。滌綸短纖漲2.4%報10850元/噸,粘膠短纖跌1.9%報13630元/噸,錦綸切片跌0.5%報19600元/噸。

　　我們的觀點:11月服裝銷售創年內新高,板塊關注度有所提高。受低基數和打折促銷雙重因素疊加的影響,11月百家服裝增速創年內新高。預計今年冬裝售罄率有望回升至65%-70%的水平,我們認為售罄率提升有助于增強加盟商的信心和訂貨熱情。受冬裝銷售利好的影響近期板塊隨大盤出現連續2周的上漲,從和投資者交流的反饋來看服裝板塊的關注度較之前相比出現明顯的升溫,但投資者對于明年的業績預期均相對謹慎且出現了明顯的分化,我們判斷行業的業績低谷將出現在明年上半年,出于自下而上的考慮持續推薦日化巨頭上海家化,可重點關注明年業績確定性較強的高端品牌朗姿股份、卡奴迪路和男裝龍頭七匹狼、報喜鳥。