隨著中報業績逐漸浮出水面，今年上半年服裝品牌上市公司業績并不樂觀。大眾休閑品牌森馬服飾2012年上半年的凈利潤預計下滑35%~45%；高端男裝希努爾也下調了業績預期，凈利潤增長預計從20%~50%下調為0~20%。

　　業績下滑的隱憂已經開始彌漫整個服裝行業。記者發現，從去年以來，優質商鋪租金節節攀升，國內服裝品牌運營能力已經受到了極大考驗。業內甚至有一種說法，“商鋪成本上漲將成為壓垮服裝品牌的最后一根稻草。”

　　這種擔憂或許正逐漸變為現實。希努爾在解釋業績下調時稱，公司營銷網絡終端擴張加快，店鋪租賃、折舊、銷售人員工資等費用增加；同時新增加的營銷網絡終端尚處于培育期。

　　不難發現，終端商鋪租金上漲的夢魘已經開始同時影響到兩家上市公司的業績，而這一租金警報將在全行業拉響。森馬服飾一名內部人士向記者解釋，去年以來的租金上漲壓力已經開始影響到公司盈利。而希努爾一名證券工作人員也表示，租金上漲對于品牌的壓力在逐年增加。

　　優質商鋪去年租價漲逾三成

　　租金上漲的壓力到底有多大？根據中國購物中心產業資訊中心最新調研結果顯示，2011年，全國106個城市的2812家購物中心，其中優質商鋪租金在去年的上漲幅度超過了30%。

　　“這個數據并不夸張，”上海友誼百貨招商部門一負責人向記者表示，一線城市的中心商圈正在不斷更新換代，隨著國外高端品牌逐漸涌入國內一線城市，國內優質商鋪更顯稀缺。“目前，國內優質商鋪仍舊是處于供不應求的狀況。”

　　擴張之路難以為繼

　　隨著租金不斷吞噬上市公司利潤，此前品牌商一直采用的大規模擴張模式已經難以為繼。以美邦服飾為例，在2009年以后曾一度保持著20%~30%的外延擴張速度，然而從去年至今，公司也開始了自身的轉型之路。

　　國海證券數據顯示，2011年公司門店凈增加1134家，增速為30.99%。華創證券分析師區志航分析認為，美邦如今需要從數量轉向質量，注重精細化管理，門店規模再保持20%以上的高增長顯然具有不可持續性，因此未來渠道外延擴張可能放緩至5%~10%。業內人士多數均認為，未來零售業的發展將從現在的數量規模擴張向質量效益轉型。此外，為了抵御租金上漲帶來的壓力，上市公司紛紛開啟了自購物業戰略的轉型之路。

　　七匹狼近期公告稱，公司擬增發非公開股票，募集大約18億元資金，全部用于投資建設“營銷網絡優化項目”。七匹狼在2007年至2011年間，曾在全國各地購買了29處商鋪。

（現代快報）