據中證資訊草根調研獲悉，浙江地區分散染料廠家浙江龍盛(10.37-2.08%,買入)、閏土股份(19.05-3.25%,買入)以及浙江吉華等幾家已經形成價格聯盟，下游廠家購買染料訂單全部采取全額付款，否則訂單作廢。年初以來，下游印染廠以及染料主要細分主體分散染料和活性染料紛紛漲價，并由此開啟了染料漲價周期，預計后續漲價幅度和周期長度可能超市場預期。

　　目前全球分散染料寡頭格局明顯，浙江龍盛、閏土股份和浙江吉華三家市占率合計超過80%。經過過去幾年的去庫存和市場化競爭，呈現企業不斷減少、集中度不斷提升的特征。中長期看，多因素共振，為價格處于歷史底部區間的分散染料廠家持續漲價提供契機：一方面作為染料的直接需求端，印染行業通常在3-6月份以及9-12月份為生產旺季，將帶動染料的市場需求，終端紡織品庫存目前處于歷史低點水平；另一方面是杭州G20峰會的催化，浙江印染、化工等高污染企業將全面整頓，行業集中度進一步提升。而染料漲價將成為下游印染企業漲價的重要催化劑，染料占印染企業成本的10%-20%左右，占最終服裝成品的不足千分之一，下游對漲價接受能力較強，漲價的阻礙力度較小。

　　目前，染料價格進入上升通道，并有望開啟新一輪的景氣周期，價格的上漲將直接提高公司的盈利能力。

　　廣發證券(14.28-0.35%,買入)認為，幾個因素導致染料價格存在上漲預期：第一個因素，2015年下半年起染料行業開始去庫存。截止目前，企業庫存和社會庫存已處于相對低位，而3月份起將步入紡織行業需求旺季；第二個因素，目前部分染料產品價格處于低位，中小企業盈利相對困難，漲價意愿強烈，部分企業形成價格聯盟；第三個因素，因2016年9月4日-5日，G20峰會將在杭州召開。為此，浙江省印染、化工等高污染產業將受到重點監察與整頓，該過程可能階段性導致染料供給緊張。

　　浙江龍盛：產業鏈一體化優勢明顯。目前公司有分散染料約14萬噸（未來擴至25萬噸）、活性染料約7萬噸，以及還原物、H酸等上游配套原材料。分散染料和活性染料每上漲1000元，分別增厚EPS為：0.03元和0.01元；

　　閏土股份：染料回暖，盈利能力提升，H酸為公司強有力競爭籌碼。目前公司分散染料11萬噸，活性染料4萬噸，其中活性染料盈利關鍵在于是否配套中間體H酸。閏土股份目前H酸產能為2萬噸，75%左右對外銷售，H酸是公司在活性染料中強有力的競爭籌碼。分散染料和活性染料每上漲1000元，將分別增厚EPS為：0.11元和0.04元；

　　安諾其(10.12-4.08%,買入)：受益于量、價兩方面彈性。隨著2015年下半年東營三期項目的擴產，及活性染料技改的完成，公司目前分散染料3.6萬噸，活性染料2.45萬噸，同時上游配套3萬噸中間體項目；差異化戰略使公司持續保持較高毛利率水平。分散染料和活性染料每上漲1000元，將分別增厚EPS為：0.05元和0.04元。

　　海翔藥業(8.64-2.15%,買入)：活性艷藍細分行業龍頭，盈利能力穩定。染料每上漲1000元，將分別增厚EPS為：0.01。（金融界股票）

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