前期鄭棉期貨市場波動較大，對現(xiàn)貨市場也造成了一定影響，但是鄭棉開始大幅回落之后，棉花現(xiàn)貨卻走出了自己的行情！接近兩個月的時間里，基本上現(xiàn)貨價格都是升水期貨指數(shù)價格的，但隨著雙11期貨合約的大幅拉漲，現(xiàn)貨一度貼水期貨，而隨著期貨的大漲，現(xiàn)貨也有一定的跟幅，但漲幅遠遠不及期貨的漲幅。而隔日夜盤鄭棉期貨合約大幅跳水，現(xiàn)貨市場的動靜卻不是很大，至少沒有大面積調降價格，反而有些貿易商報價堅挺，甚至調漲。基本面為何變得偏強？

　　1、紡企棉花庫存偏低

　　可以看到，從10月之后紡企棉花的整體庫存就一直在下行，當時考慮到現(xiàn)貨市場儲備棉庫存尚有，而新棉價格又偏高，紡企一直處于能用儲備棉就不用新棉的狀態(tài)，但隨著時間的推移，儲備棉逐漸被消耗，商業(yè)庫存所剩不多，11月中下旬開始，紡企棉花庫存已經到達相對較低的位置，要著手開始采購、配比新棉使用。但是因為下游紗線的需求一般，紗線庫存反而有所增加，所以就算使用新棉也暫時不會有太大的備貨需求。

　　2、公檢進度慢

　　對比上表可以看到，在去年整體產量減產較多的基礎上，本來預期今年豐產，但是今年公檢的進度反而不如去年，新棉上市的時間較去年推遲明顯。而后期跟蹤新棉的情況，可能不會像早期那么樂觀，新疆兵團的產量不及預期。

　　3、出疆難運費漲

　　新棉檢驗已經有一定的量了，但是近期導致價格難下的原因，則是出疆運輸?shù)膯栴}。由于新疆瓜果的集中上市，而運輸又有專門的綠色通道，汽運司機多選擇了瓜果運輸，而造成棉花出疆困難，運費持續(xù)上漲，截至目前運至河南都已經漲至1000元/噸以上，較月初上漲100-200元/噸，汽運的緊張可能要持續(xù)到11月底。而鐵路運輸，據(jù)悉因為政策性因素一直在發(fā)運電解鋁，造成過年前鐵路運輸也是比較困難。出疆的兩種方式都明顯出現(xiàn)緊張，所以內地的新棉庫存很少，而內地企業(yè)的需求又逐漸在體現(xiàn)出來，汽運的價格短期可能還會有所上漲。
　　綜上三方面的因素，就是影響當前棉花市場的因素，短期內現(xiàn)貨價格可能還是偏強，隨著后期新疆出貨進度的加快，新棉供給量上的增多，12月之后現(xiàn)貨價格可能會有所偏弱。

標簽：棉花 新疆