一、行情回顧

　　9月傳統紡織品旺季并未給粘膠短纖帶來利好消息，市場價格跌不休，隨著廠家低價拋售，回籠資金，市場低價頻現。月末，中端產品市場成交重心在12700-12900元/噸，高端產品則在13200-13300元/噸，較上月下滑200元/噸，跌幅在1.54%，下游采購多偏謹慎，對原料囤貨心態不強。

　　9月粘膠短纖市場加速下滑，隨著福建長樂地區有2.5萬噸中端粘膠短纖在12600元大單成交，為市場帶來一股寒流，廠家價格紛紛承壓下跌，中端產品商談重心在12800-13000元/噸，高端產品在13300-13400元/噸，隨著大單成交，紗廠抄底意愿薄弱，部分紗廠庫存再20-30天左右。前期大單成交，廠家多執行前期訂單，庫存得到緩解，如富麗達在12750元/噸價位萬噸級大單成交后，價格恢復12900元左右，低價表現惜售。而部分廠家看空心態明顯，順應市場行情，執行價小幅下調，但是個別廠家如唐山三友、江蘇翔盛受自身庫存以及成本的考慮，維穩意向增強，封盤惜售，但是實際成交卻依舊溫吞，市場需求仍顯不足，尤其是中端產品，價格維持在低位。中秋小長假后，溶解漿反傾銷出臺期限臨近，市場整體呈現僵持的態勢。雖然部分廠家率先將報價拉漲，但是下游反響不大，接受程度一般。再加上臨近季度末，廠家資金壓力再一次突顯，個別中端廠家在12600原低價拋貨回籠資金，市場心態再次陷入了恐慌。此外，國慶節作為市場的一個節點并未完美收官，人棉紗市場繼續保持溫吞，價格變化不大，紗廠節前補倉操作也進入尾聲，粘膠短纖市場價格并未順勢上漲，價格仍在低位徘徊，原本期待的金九行情終成泡沫。

　　二、粘膠短纖產能情況

　　9月粘膠短纖廠家訂單表現一般，現大多數廠家訂單超簽至10月初水平，較多訂單的執行至10月中旬，負荷較前期變化不大，控制在4-8成左右。短期內各廠家庫存仍在可控范圍內，整體庫存在17天左右，個別廠家如唐山三友、賽得利貨源仍顯緊張。與上月相比，庫存和產銷變化不大，這主要是歸結于市場走貨溫吞，整體呈現僵持態勢。

　　三、粘膠短纖現金流變化

　　9月粘膠短纖上游原料價格也承壓走低，短絨市場受到新絨的零星上市，價格也小幅下滑，目前夏津地區短絲絨報價在2600-2700元/噸，南方短絲絨保持在2400元的位置。棉漿價格多盤整，這主要因為上游成本面的支撐，以及行業開工以及庫存維持低位的原因，短絲漿商談多在6550-6570元/噸，較前期下跌了100元/噸。從我們從粘膠短纖成本計算，按照目前6550元/噸的棉漿粕來計算，生產損耗設定為市場上比較常規的8%，制成的粘膠短纖僅原料成本就達到7074元/噸，再加上目前7000元/噸的加工成本，1.5D粘膠短纖的成本就高達14074元/噸，原料成本相較于8月略有下降，但是相對于粘膠短纖的跌幅而言，廠家虧損空間放大明顯。

　　四、粘膠短纖進出口情況

　　從上圖可以看出，8月粘膠短纖進口量為6604萬噸，較7月5507萬噸環比上漲了19.92%，但是成交均價仍難以走高，在2320美元/噸，環比下跌了6.07%；出口方面，由于目前市場不確定因素仍存，外貿經濟復蘇緩慢，出口情況仍在底部盤整，8月市場出口量在3027萬噸，較上月微漲了1.82%，價格卻止漲回落，在1971美元/噸。

　　五、后市展望

　　隨著9月份結束，粘膠短纖市場缺乏利好消息的支持，價格呈慣性下滑。進入10月下游人棉紗市場銷量難以上漲，廠家出貨量下滑在所難免，這對粘膠短纖廠家而言，需求不足仍將困擾著企業的經營。而成本方面，隨著10月份溶解漿反傾銷期限出臺的臨近，廠家觀望情緒滋生，上游原料有望上漲，成本面支撐力度加強，這將支持著粘膠短纖價格的上調，因此若下月條例出臺，預計粘膠短纖價格將穩中有漲。