導讀：李寧本人出售25%的李寧公司股權給自己掌舵的另一家關聯公司非凡中國。一年后的今天，非凡中國再次提出收購李寧公司股份。

　　本周一因“重大事項待公布”停牌的李寧公司17日揭開謎底：李寧本人出售25%的李寧公司股權給自己掌舵的另一家關聯公司非凡中國。這是非凡中國去年欲購李寧公司股份告敗以后，再度提出收購。這一“左手倒右手”的交易或許預示著李寧公司的變革在加速。

　　李寧公司出讓股權

　　李寧公司本周一宣告停牌時，市場便猜測這和上周便停牌的非凡中國有關，這一猜測17日得到了證實。李寧公司與非凡中國在港交所發布公告稱：雙方已簽訂買賣協議，非凡中國將收購2.66億股李寧公司股份，約占公司現有已發行股本的25.23%。交易的賣方為Victory Mind AssetsLimited以及DragonCityManagement Limited，這兩家公司目前分別持有11.02%及14.21%的李寧公司股份，交易完成后，兩家賣方將不再持有任何李寧公司股份。李寧公司表示，交易不會影響公司的日常運營和經營策略。

　　值得注意的是，本次交易其實是李寧家族“左手倒右手”。VictoryMind的實際受益人為李寧本人，DragonCity的實際受益人為其兄李進。而非凡中國的主要股東同樣為李寧及李進，二人共持有非凡中國55.88%的股份。

　　非凡中國此次收購李寧股份的總作價約13.59億元。預計交易完成后，李寧及其家族在非凡中國的持股比例將由目前的55.88%增至約70%；非凡中國成為李寧公司的第一大股東，李寧本人將不再直接持有李寧公司股權。

　　受此消息影響，一直低迷的非凡中國股票昨天復牌暴漲，報0.12港元，漲幅84.62%。李寧公司股票17日則收跌4.76%，報4.6港元。

　　上次收購曾被駁回

　　其實，李寧公司與非凡中國的合作可追溯到兩年前。2010年4月，李寧兄弟以約7億元的價格，通過以超低價認購優先股和可轉債的方式，控股在港上市的快意節能(后更名為非凡中國)。快意節能成為除李寧公司之外，李寧在資本市場上的另一個運作平臺。

　　2010年8月，非凡中國曾與大股東李寧簽訂備忘錄，擬收購其所持全部約30%李寧公司股份，其后兩次配股集資約12億元，并宣布收購沈陽工業園及生態城項目，計劃進軍房地產業，將體育與地產結合。不過此舉惹來“不務正業”的非議。其后，該收購計劃于當年12月被港交所裁定為反收購(指目標公司管理層為了防止公司控制權轉移，而采取的旨在預防或挫敗收購者收購本公司的行為)而駁回。

　　一年后的今天，非凡中國再次提出收購李寧公司股份。一位了解此次交易的人士告訴記者，此次非凡中國收購李寧公司股份的比例為25.23%，較上次的30%要低；此次的收購方式也與上次不同，上次是以換股方式交易，手續繁瑣，“相信這次交易不會再被裁定為反收購。”

　　作為非凡中國和李寧公司的小股東，該人士還告訴記者，兩年前非凡中國之所以沒有以今天這樣的方式收購李寧公司股權，是因為那時李寧公司的股票價格在20港元以上，想買都很難買到，那時若收購股權，動用的資金相當大。

　　打造大體育產業帝國

　　非凡中國和李寧公司的最大股東都是李寧，他為什么要把左右口袋的股份置換一遍呢？對此，一位曾經與李寧共事的業內人士昨天告訴記者，此次交易對非凡中國來說，讓其業務籃子里多了一個最重的砝碼；而對李寧本人來說，會讓他更接近自己做大體育概念的理想。

　　公告顯示，非凡中國主要從事體育人才管理及賽事、活動制作及管理、運動主題的小區發展，并致力于進軍其他體育相關業務。上述人士表示，非凡中國是做體育營銷、運動員贊助的公司，業務模式是提供服務，而李寧公司做的是實業，盡管李寧公司業績下滑，但畢竟還是本土份額很大的體育用品品牌。非凡中國收購了李寧公司股份，相當于提升了公司的業績水平；同時，李寧公司也可以利用非凡中國的專長和在營銷方面的資源，這有助于李寧公司市場推廣策略的推行。

　　“李寧希望到更廣闊的領域去做些事情，而李寧公司做的是體育產品銷售，單一的業務使得他沒辦法在這個平臺上展開自己的想象力。”該人士告訴記者，為了打造更大的體育帝國，李寧兄弟二人兩年前重組快意節能，盡管目前非凡中國已在廣西南寧、河南安陽建設了體育產業園，但他們最想得到的李寧公司控股權遲遲沒有到來，這也是非凡中國再次發起收購的原因，“我想這更接近李寧本人的體育理想”。