上周(7月11-17)發布的USDA月報在國內外市場上引起巨大反響，其中最引矚目的是，中國2015/16年度和2016/17年度的棉花消費量均調增32.6萬噸，分別達到740.3萬噸和762萬噸，同比增幅分別達到3%和2.9%，這是2009/10年度以來的首次增加。USDA在隨后的說明中表示，調增中國消費量的原因是中國持續低價輪出儲備棉，而且中國紡織品出口需求保持相對活躍。據USDA分析，2015年中國下調目標價格并開始輪出儲備棉。2015年大部分時間里，，隨著出口的下降和進口量的增加，中國棉紡織品貿易順差開始減少，但從2015年12月起，中國紡織品貿易出現了新的變化，進口（主要是紗線）開始減少而出口（主要是服裝）出現增加，這說明2015/16年度中國棉花消費量增加了。雖然中國只有一半的棉紡織品出口，但在市場競爭使中國棉紡織品凈出口先減后增，也在一定程度上影響了中國的用棉需求。除了紡織品貿易趨勢以外，促使中國棉花消費量增加的另一個因素是棉花價格大幅上漲。2016年儲備棉輪出前夕，中國鄭棉期貨價格從不到10000漲到將近15000，而紡織廠對儲備棉的需求非常旺盛。從5月份開始，每周掛牌的儲備棉幾乎全部賣光。從2001年12月中國加入世貿組織到2007年年底，中國棉紡織品進口和出口出現并行的態勢。增速呈現下滑態勢，進口增速降至負增長，而凈出口則呈現強勢增長。全球經濟衰退和國內的大規模收儲政策導致中國棉紡織品貿易出現明顯波動，隨著全球經濟在2009年出現收縮，中國棉紡織品出口呈現明顯的負增長。2011-2012年，在國內高價收儲的影響下，中國棉紡織品競爭力大幅下降，出口再次受挫。2012年，隨著進口紗線數量的猛增，中國棉紡織品進口增速達到史無前例的高度。從長期看，中國的人口增加和工資的增長會削弱中國在全球紡織品出口的地位，但除此之外，中國現實的體系制度也使服裝出口的時間大大縮短，而且工資增長對資金密集型的紗線生產的影響要遠小于對勞動力密集型的服裝加工產業鏈的影響。未來，雖然中國服裝出口會有所減弱，但中國依然是其他國家服裝面料的主要供應國。從短期來看，由于中國紡織廠難以獲得低價原料，在過渡期中，中國可以減少棉紗進口，而在面料和服裝出口上努力和其他國家競爭。受春節和新年假期的影響，中國每年年初的紡織品貿易總是大幅波動，但3月份之后的進出口數據總體呈現向上增長的態勢。2015年12月、2016年4月和2016年5月，中國紡織品出口額同比分別增長5%、12%和7%，而進口額同比分別下降8%、23%和7%。雖然出口增長可能和上年同期數據過低有關，但從中國紡織品出口表現良好、中國儲備棉銷售需求旺盛以及棉花價格上漲幾個方面綜合考慮，中國2015/16年度和2016/17年度棉花消費量增長3%是有可能的。從近期的市場表現看，隨著中國紡織企業重新獲得有競爭力的原料，全球棉花消費增長效率得到提高。中國紡織品生產和出口能力遠遠高于許多其他國家使其能夠實現出口更多的終端產品。因此，從全球紡織市場來看，中國棉花消費能夠抵消掉其他地區因中國紗線進口下降導致的棉花消費量的減少。

標簽：USDA 中國市場 棉花 消費