1月6日晚，波司登公布2020財年前三季度運營情況。2019年4-12月，波司登主品牌零售額同比增長超過30%，冰潔、雪中飛等羽絨服品牌零售額同比增長超過40%.
1月7日，波司登的股價收漲12%。
2019年的冬天是罕見的“暖冬”，對羽絨服銷售不利。波司登怎么反而這么穩呢？
兩條腿走路，穩上加穩
近年來，國潮興起，李寧、回力、大白兔等老牌國貨都受到年輕人追捧。波司登也借助時尚的設計貼近年輕人，多次推出設計師聯名款。比如和曾任愛馬仕設計總監的讓·保羅·高緹耶(Jean Paul Gaultier)合作。波司登還請來微博粉絲超過1億人的楊冪擔任設計師系列代言人。
當然，產品力也要跟得上市場營銷的步調。去年10月，波司登推出專業羽絨服“登峰系列”，據稱采用被譽為“人類第二層皮膚”的GORE-TEX面料和航天納米保溫材料。這其中，定位最高的珠穆朗瑪峰款售價達11800元，和加拿大鵝（Canada Goose）看齊。
波司登穩了，就是因為它找到了方法，用時尚和專業兩條腿走路。
2019年天貓雙11的數據顯示，波司登18-34歲的年輕客群同比提升51%，單價高于1800元的產品銷售同比增長140％。可見，波司登已經吸引到更多年輕人，高單價也被接受。
波司登的高端范也帶到了線下。它把線下旗艦店開進各地最高檔的購物中心，和奢侈品門店開在一起。而且，店里只賣高端產品線，價格不再在千元徘徊，而是三四千元起。
在下沉市場，波司登的存在感也很強。它目前一共有5161家門店，其中7成以上的門店分布在三線及以下城市。
波司登走過的彎路
成立44年的波司登，并不總是順風順水的。
正如波司登創始人高德康所說：沒有成功的企業，只有成長和時代的企業。
波司登再次火起來，也是成長的結果。
2013財年，波司登的營收曾逼近百億元大關，卻沒能突破。波司登走的是多元化路線。男裝、女裝和童裝，都做。結果攤子鋪得太大，反而遇到了服裝界最可怕的“庫存問題”。
波司登不得不開始清庫存，營收逐年下滑，2016財年一口氣關了900多家門店后，業績才探底回升。
2018年，走過彎路的波司登重振旗鼓，提出“聚焦主航道、聚焦主品牌、收縮多元化”的整體戰略。
最終，趕上這一波國潮熱，這個重新聚焦的老牌得以重新煥發新的活力。
2019財年，波司登的營收達103.8億元，突破百億元大關。凈利潤只有9.8億元，仍不及2013財年水平。
不過它的業績在繼續轉好。羽絨服的銷售旺季在冬天，在傳統淡季，波司登也表現不俗。波司登半年報顯示，2019年4-9月營收為44.4億元，同比增長29%；凈利潤為3.4億元，同比增長36%。
不僅做自己的品牌羽絨服，波司登也幫別的品牌代工羽絨服。客戶有GAP、The North Face，Columbia等。貼牌加工業務收入的占比超過3成，是第二大收入來源。
記者觀察到，波司登還從之前開店自營的重模式，逐步轉向輕量化的批發。波司登搞設計、營銷，批發商賣貨，形成互補。目前，波司登80%的羽絨服銷售走的是批發渠道。
波司登能否成為“服裝界的華為”？
2018年，加拿大鵝進入中國市場，在北京三里屯開店。售價萬元的羽絨服迅速走紅。
加拿大鵝有和奢侈品一樣的價格，號稱“羽絨服界的愛馬仕”。而當時波司登的羽絨服只能賣到千元上下，差十倍。
加拿大鵝在中國火了，營收也漲了。可開支太大，利潤沒跟上。如今股價又回到2018年初的水平。
財報顯示，加拿大鵝2019年4-9月的利潤為3120萬加元，約合人民幣1.7億元，和去年同期持平。其在中國的投資導致未分配企業開支增加900萬加元（約合人民幣4800萬元），拉低了利潤。
2019年，波司登的股價開始騰飛，股價翻倍，創5年新高。
事實上，加拿大鵝成了波司登的助力。加拿大鵝的高價被消費者接受，波司登也就不再需要花大力氣進行消費者教育。如今，波司登的羽絨服價格向上突破，占據百元到萬元的價格段。波司登的天貓官方旗艦店有100多元的基本款羽絨馬甲，有1888元的楊冪同款，也有6999元的走秀款羽絨服。
波司登的毛利率不如加拿大鵝高，不過收入和利潤都超過加拿大鵝，而且還在持續增長。
高德康的目標是“中國服裝界的華為”。如果華為對標蘋果，那波司登正好對標加拿大鵝。
在本土市場，華為手機的市占率超過40%。羽絨服銷量第一的波司登還差得遠。據悉，中國羽絨服領域的市場規模有1200億元。波司登的年收入在百億規模，就算不考慮國際市場，波司登的營收也有不小的提高空間。
而在被大眾接受的千元及以下價位，波司登還有優衣庫、李寧、杰克瓊斯、ONLY等一眾做男女裝和運動服的對手。
現在的波司登還缺什么呢？
在輕型羽絨服出現之前，外觀臃腫的羽絨服被稱為“面包服”。直到優衣庫帶火了輕型羽絨服。輕型羽絨服不臃腫，各個品牌爭相推出同款。波司登缺少的，恐怕就是一件引領潮流的爆款羽絨服。
