據(jù)港交所近日披露，亞東集團(tuán)控股有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，富強(qiáng)金融資本為其獨(dú)家保薦人。

　　來自江蘇省排名第三的紡織染色及整理服務(wù)供應(yīng)商亞東集團(tuán)控股有限公司正式?jīng)_刺IPO。

　　據(jù)益普索統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年，中國(guó)的服裝零售總值由12563億元增長(zhǎng)至14557億元。

　　2018年由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，服裝零售總值13707億元。不過隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深化，未來將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到19130億元，年復(fù)合增長(zhǎng)6.4%。

　　而近日遞交港股上市申請(qǐng)的亞東集團(tuán)，成立于2011年，地處紡織印染行業(yè)集中地常州，毗鄰上海，地理位置得天獨(dú)厚，同時(shí)，還是優(yōu)衣庫(kù)、森馬等品牌的布料供應(yīng)商。

 亞東集團(tuán)2016年至2019年上半年，亞東集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.87億元、6.62億元、8.61億元和4.05億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為49.1%。溢利凈額由2016年的300萬增至2018年的4910萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為305.4%。

　　據(jù)益普索統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，就收益而言，亞東集團(tuán)在江蘇省中排名第三。

　　客戶方面，于2016年至2018年度及截至2019年6月30日，購(gòu)買公司紡織面料產(chǎn)品的客戶主要包括服裝制造商及貿(mào)易公司。

　　2018年，亞東集團(tuán)與優(yōu)衣庫(kù)采購(gòu)代理展開合作，實(shí)現(xiàn)銷售1.234億元，占同期收益的14.5%，為第一大客戶。

　　來自最大客戶的收占比分別約為14.0%、11.8%、14.5%及11.0%。

　　供應(yīng)商方面，公司自中國(guó)當(dāng)?shù)毓?yīng)商購(gòu)買原材料。于往績(jī)期間，向最大供應(yīng)商進(jìn)行的采購(gòu)分別占總采購(gòu)量的約26.5%、32.1%、23.6%及21.5%，而向五大供應(yīng)商進(jìn)行的采購(gòu)分別占總采購(gòu)量的約58.9%、64.2%、66.0%及65.7%。

　　2016年至2019年上半年，亞東集團(tuán)紡織面料產(chǎn)品的銷售收入比重由85%增至95%，銷售面料以平紋布為主，燈芯絨次之；加工服務(wù)比重不斷縮減。

　　     盡管近幾年來亞東集團(tuán)的營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，但公司整體的毛利率仍處于較低水平。

　　2016年至2019年上半年，亞東集團(tuán)的毛利率由12.2%增至13.6%。招股說明書顯示，公司毛利率略微提升，主要由于2018年上半年至2019年上半年，平紋布產(chǎn)品平均單價(jià)因市場(chǎng)狀況略微增加3.4%；與此同時(shí)，自2018年起，亞東集團(tuán)開始采購(gòu)越南紡織面料，單位成本較低。

　　但與此同時(shí)，公司燈芯絨產(chǎn)品因維持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力而采取的降價(jià)措施使得該產(chǎn)品的毛利率降低了近六個(gè)百分點(diǎn)，抵消了平紋布的增幅。

　　從另一方面來講，優(yōu)衣庫(kù)對(duì)于產(chǎn)品成本的高效控制，意味著其對(duì)于中上游原材料低價(jià)位的訴求較為強(qiáng)烈，在保證品質(zhì)的同時(shí)保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒊蔀楣┴浬虂問|集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

　　據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年至2018年，印染行業(yè)的平均毛利率分別為20%以及15.6%，受原材料漲價(jià)沖擊毛利率有所下降，但仍高出東亞集團(tuán)3至8個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，紡織染色乃高污染行業(yè)，紡織印染廢水具有水量大、有機(jī)污染物含量高、堿性大等特點(diǎn)，是公認(rèn)的難處理的工業(yè)廢水之一。招股書披露，2016年，亞東集團(tuán)曾因污水處理系統(tǒng)技術(shù)升級(jí)，公司生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)大幅中斷約半年。

　　對(duì)于亞東集團(tuán)來說，如果無法在提高生產(chǎn)效率，提高科研能力，從而有效控制生產(chǎn)成本，毛利率將不會(huì)得到本質(zhì)上的改善。

　　亞東集團(tuán)表示，公司一直致力于研發(fā)出緊跟潮流、合客戶需求的印染面料，亞東集團(tuán)的銷售及設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)由37名成員組成，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)活動(dòng)包括新面料產(chǎn)品的研發(fā)。不過，對(duì)于具體的研發(fā)投入狀況，在招股書中亞東集團(tuán)并未透露。

　　另外，公司也在招股書中坦言，同大多數(shù)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)目前面臨的難題相似，亞東集團(tuán)也面臨著用工成本升高的問題。之前在華設(shè)廠的阿迪、ZARA等國(guó)外知名品牌，已將工廠搬至東南亞、非洲等勞力成本更低地區(qū)。